Country Garden Holdings ingin mengumpulkan sekitar HK $ 2,83 miliar (S $ 500,7 juta) menjual saham baru dengan harga diskon, menyoroti rasa urgensi di antara pengembang properti China untuk mengumpulkan uang tunai di tengah krisis likuiditas di seluruh industri.
Pengembang terbesar di negara itu berdasarkan penjualan menawarkan 870 juta saham seharga HK $ 3,25 masing-masing, menurut pengajuan ke bursa saham Hong Kong pada hari Rabu (27 Juli). Ini merupakan diskon 12,6 persen dari harga penutupan saham pada hari Selasa.
Saham pengembang yang berbasis di provinsi Guangdong anjlok sebanyak 15 persen, karena investor memberi harga dalam efek pengenceran dari penjualan saham tambahan. Obligasi dolarnya awalnya melonjak karena perusahaan mengatakan akan menggunakan sebagian dari hasil untuk membayar utang luar negeri, sebelum kehilangan sebagian keuntungan menjelang tengah hari.
Penempatan “menunjukkan keputusasaan untuk uang tunai di tengah melemahnya likuiditas” sementara faktor-faktor negatif termasuk meningkatnya biaya pengiriman rumah pra-penjualan, memperlambat penjualan kontrak dan tantangan dalam menjual obligasi di darat melukai arus kasnya, analis Bloomberg Intelligence menulis dalam sebuah catatan.
Pasar masih menunjukkan kekhawatiran tentang risiko pembayaran pengembang, dengan obligasi dolarnya masih dalam wilayah tertekan setelah diturunkan peringkatnya oleh perusahaan pemeringkat ke wilayah sampah dari status investment grade awal tahun ini. Sementara saham dan obligasi perusahaan real estat China telah meningkat tajam baru-baru ini di tengah tanda-tanda meningkatnya dukungan negara untuk sektor perumahan yang sedang berjuang, banyak pengamat mengatakan rebound jangka panjang dalam penjualan rumah diperlukan untuk mempertahankan reli pasar.
Dalam sebuah pernyataan melalui email, Country Garden mengatakan penjualan saham akan membantunya membeli kembali obligasi baik di darat maupun di luar negeri, yang selanjutnya mengurangi tumpukan utangnya.
Dalam pembalikan yang menakjubkan bagi pengembang yang sampai saat ini dianggap sebagai salah satu pembangun sektor swasta China yang lebih aman, Country Garden telah jatuh ke tingkat tertekan di pasar kredit dalam beberapa bulan terakhir. Obligasi dolar 6,5 persen yang jatuh tempo pada 2024 turun ke rekor terendah sekitar 33 sen pekan lalu dari mendekati nominal pada awal tahun ini, sebelum rebound menjadi 42,6 sen pada Rabu.
Sahamnya turun lebih dari 50 persen tahun ini, meskipun melonjak 18 persen awal pekan ini.
Kesengsaraan utang dan peringkat Country Garden meluncur ke dalam kategori sampah awal tahun ini merupakan bagian dari momen penting di pasar kredit China, ketika tekanan keuangan mulai menyebar dari pengembang yang lebih lemah ke rekan-rekan yang tampak sehat dan pembangun yang didukung negara.
Saham dan obligasi pembangun rally awal pekan ini, menyusul laporan bahwa pihak berwenang akan menyiapkan dana khusus untuk membantu pengembang dan pertemuan perjodohan antara pembangun dan lembaga keuangan.
Pengembang memiliki 36,6 miliar yuan (S $ 7,5 miliar) obligasi domestik dan US $ 10,5 miliar (S $ 14,6 miliar) catatan dolar yang beredar, data yang dikumpulkan Bloomberg menunjukkan.
