LONDON (Reuters) – Dana kekayaan negara berusaha untuk mengumpulkan dana melalui pasar utang dan ekuitas karena krisis virus corona dan harga komoditas yang rendah meregangkan keuangan negara.
Banyak SWF secara tradisional mengandalkan uang tunai yang disalurkan dari pemerintah mereka untuk mendukung sebagian besar keuangan mereka, tetapi langkah baru-baru ini dapat mengindikasikan pergeseran.
Investment Corporation of Dubai bulan ini menjual obligasi senilai US $ 600 juta (S $ 819 juta), misalnya, sementara dana investasi negara Turki juga merencanakan penerbitan obligasi, tetapi menunda langkah tersebut karena volatilitas pasar.
Sementara itu, Indonesia sedang bersiap untuk membentuk dana kekayaan negara, dengan modal pemerintah dan saham di perusahaan milik negara dilengkapi dengan investasi swasta.
Djibouti berencana untuk memperluas dana yang baru diluncurkan menjadi US $ 1,5 miliar aset yang dikelola selama dekade berikutnya. Meskipun belum mengatakan bagaimana rencananya untuk melakukannya, analis mengantisipasi partisipasi dari investor publik dan swasta.
Sementara beberapa dana memang mengumpulkan uang melalui pasar ekuitas dan utang sebelum pandemi, lebih banyak yang diperkirakan akan beralih ke opsi tersebut karena Covid-19 menuntut biaya besar bagi pemerintah sementara aktivitas ekonomi yang lemah membebani pengembalian investasi yang ada.
“Ini jelas merupakan tren yang meningkat di antara dana pembangunan negara, mungkin untuk mengurangi utang di tingkat negara,” kata Diego López, direktur pelaksana Global SWF, merujuk pada dana yang memiliki mandat untuk membantu mendorong pertumbuhan ekonomi lokal mereka.
Pemerintah di beberapa negara telah menarik tabungan dari dana mereka di bulan-bulan setelah pandemi.
“Harga komoditas yang relatif rendah dan respons fiskal yang besar terhadap pandemi memerlukan sedikit atau tidak ada surplus anggaran pemerintah untuk dikontribusikan pada aset yang dikelola dana kekayaan negara,” kata Stefano Lugo, profesor Keuangan di Fakultas Ekonomi Universitas Utrecht.
“Di beberapa negara, pemerintah bahkan dapat memutuskan untuk menarik diri dari SWF untuk membayar rencana stimulus fiskalnya. Menggunakan modal utang sebagian dapat mengimbangi tren ini.”
Risiko vs imbalan
Mengumpulkan uang melalui pasar ekuitas bukanlah hal yang aneh sebelum pandemi, dengan Dana Investasi Langsung Rusia dan Dana Investasi dan Infrastruktur Nasional India di antara mereka yang beralih ke investor swasta untuk mendukung investasi di dalam negeri.
Sementara itu Temasek Holdings Singapura, Mubadala Investment Co dari Abu Dhabi, Khazanah Nasional Bhd dari Malaysia, Samruk Kazyna dari Kazakhstan dan Mumtalakat dari Bahrain termasuk di antara dana yang mengumpulkan utang sebelum pandemi, menurut data dari Global SWF.
Perkiraan terbaru untuk jumlah utang yang diakumulasikan oleh SWF tidak jelas.
