“Dari perspektif makro, penjualan properti baru-baru ini dan awal yang baru belum mencapai titik terendah, sementara pendapatan keseluruhan tetap tertekan di tengah permintaan yang lemah pada kuartal pertama,” kata Meng Lei, ahli strategi di UBS di Shanghai. “Ke depan, pendapatan akan meningkat karena aktivitas properti stabil dan pemulihan inflasi mendorong pendapatan rumah tangga dan pertumbuhan belanja konsumen.”
Peningkatan pendapatan perusahaan sangat penting untuk momentum kenaikan di saham China. Indeks acuan CSI 300 telah naik 14 persen dari level terendah Februari setelah serangkaian tindakan negara seperti pembelian saham langsung dan pembatasan short selling. Investor luar negeri mengambil saham yang diperdagangkan yuan untuk bulan ketiga berturut-turut di bulan Maret sebagian besar karena membaiknya sentimen dan kalibrasi ulang portofolio oleh manajer uang global.
Perusahaan yang terdaftar di daratan diharuskan untuk merilis hasil tahunan dan kuartal pertama sebelum akhir April, dengan musim pendapatan berikutnya dimulai pada bulan Juli.
Salah satu alasan utama UBS optimis tentang prospek pendapatan adalah data laba industri, yang katanya secara historis sangat berkorelasi dengan pendapatan. Keuntungan perusahaan industri tumbuh 4,3 persen pada kuartal pertama dari tahun sebelumnya, menurut biro statistik.
Sementara permintaan domestik tetap lamban, sektor berorientasi ekspor mencatat pertumbuhan pendapatan tercepat pada kuartal pertama, menurut UBS. Di antara mereka, produsen mobil membukukan pertumbuhan 16 persen dan produsen peralatan rumah tangga melaporkan peningkatan 11 persen. Titik terang lainnya adalah pembuat makanan dan minuman dan non-perbankan, yang masing-masing rata-rata tumbuh laba 16 persen dan 14 persen.
Di sisi lain, profitabilitas di industri menengah dan hulu terkikis, membuktikan hambatan pada pendapatan keseluruhan karena penurunan harga produsen, kata UBS.
Pendapatan perusahaan akan naik tinggi di radar pedagang minggu depan, ketika Tencent Holdings, Alibaba Group Holding dan Meituan, perusahaan teknologi terbesar China yang berdagang di Hong Kong, merilis hasil kuartal pertama mereka. Pendapatan mungkin naik pada laju tahunan 33 persen di Tencent dan 7,6 persen di Metuan, menurut perkiraan konsensus analis yang dilacak oleh Bloomberg. Mereka diperkirakan merosot 39 persen di Alibaba.
Seruan UBS tentang laba bottoming out telah digaungkan oleh broker lain, setelah pertemuan Politbiro bulan lalu berjanji untuk mengatasi krisis pasar perumahan dan agenda tersebut diselesaikan untuk pleno Partai Komunis berisiko tinggi yang akan memetakan rencana reformasi jangka panjang.
“Perkembangan di depan kebijakan akan memberikan dukungan untuk pemulihan ekonomi,” kata Wei Wei, seorang analis di Ping An Securities.
“Nada yang melanda pasar properti pada pertemuan Politbiro diharapkan dapat mendorong peningkatan pendapatan perusahaan.”
