Jepang pada hari Jumat memuji indikator inflasi utama yang menyentuh level tertinggi lima tahun sebagai bukti blitz pertumbuhannya, dijuluki Abenomics, memenangkan perang melawan penurunan harga, tetapi analis memperingatkan belanja konsumen belum mendapatkan daya tarik.
Menghapus harga makanan segar dan energi yang bergejolak, yang sebagian besar telah mendorong kenaikan baru-baru ini, harga tidak turun pada bulan September – deflasi melanda hasil terbaik Jepang sejak Desember 2008.
Indeks harga konsumen yang lebih luas, yang mengukur sekeranjang barang sehari-hari tetapi tidak termasuk biaya makanan segar, naik 0,7 persen pada September dari tahun sebelumnya, kenaikan bulanan keempat berturut-turut.
Pemerintah Perdana Menteri Shinzo Abe merangkul angka-angka baru, dengan para pejabat mengatakan upayanya untuk membalikkan tahun-tahun penurunan harga dan memicu pertumbuhan di ekonomi terbesar ketiga di dunia itu sedang berlangsung.
Menteri Ekonomi Akira Amari memuji “langkah baik untuk keluar dari deflasi”, dan menyamakan pertempuran Tokyo dengan mendekati puncak Gunung Fuji yang ikonik di negara itu.
“Oksigen semakin tipis tetapi kami ingin bertahan,” tambahnya.
Namun, berita utama optimis untuk data hari Jumat dipengaruhi oleh fakta bahwa harga sebagian besar didorong oleh tagihan bahan bakar yang lebih tinggi, tidak melonjaknya permintaan untuk barang sehari-hari seperti penyedot debu dan pakaian yang menggerakkan ekonomi secara keseluruhan.
Sementara penurunan harga mungkin terdengar seperti hal yang baik bagi pembeli, itu bisa berdampak buruk bagi pertumbuhan karena mereka mendorong konsumen untuk menunda pengeluaran, mengetahui bahwa mereka akan membayar lebih sedikit untuk suatu produk jika mereka menunggu.
Itu menyulitkan perusahaan untuk berinvestasi dan mencegah mereka memberikan kenaikan upah, yang, pada gilirannya, mengurangi belanja konsumen lebih lanjut.
“Data inflasi dari Jepang menyoroti betapa gugupnya konsumen,” kata Chris Tedder, analis riset di Forex.com di Sydney.
Ini “menyoroti masalah yang lebih besar di Jepang: kurangnya permintaan domestik … Kami pikir masalahnya adalah bahwa pendapatan rumah tangga tidak meningkat cukup untuk membenarkan konsumen membelanjakan lebih banyak,” tambahnya.
Perdana menteri konservatif Jepang telah berjanji untuk menyeret Jepang keluar dari funk deflasi 15 tahun dengan blitz kebijakan yang dijuluki “Abenomics”, mengangkat harga dan upah untuk membuat ekonomi bergerak lagi.
Kunci dari upaya itu adalah upaya pelonggaran moneter besar Bank of Japan, yang diumumkan pada bulan April, dan target inflasi dua persen.
Tetapi data hari Jumat menunjukkan target inflasi ambisius BoJ – yang akan dicapai hanya dalam dua tahun – masih jauh karena konsumen tetap mengendalikan pengeluaran mereka.
“Hal-hal menuju ke arah yang benar, hanya sedikit lebih lambat dari yang diinginkan BoJ,” kata Tedder.
Capital Economics yang berbasis di London juga mengeluarkan penilaian suram, mengatakan “kenaikan inflasi lebih lanjut harus lebih diredam”.
Beberapa perusahaan mengindahkan seruan Abe untuk menaikkan upah sementara beberapa juga menaikkan harga tetapi itu sebagian besar disebabkan oleh yen yang lemah menaikkan biaya material.
Abe dan upaya keras BoJ untuk memicu ekonomi terbesar ketiga di dunia telah membantu menekan nilai yen terhadap dolar sekitar seperempat sejak akhir tahun lalu – memberikan dorongan kepada eksportir Jepang.
Tetapi yen yang lemah juga telah mendorong biaya impor energi yang melonjak setelah bencana atom Fukushima pada tahun 2011, memaksa penutupan reaktor nuklir Jepang.
Itu memaksa Tokyo untuk beralih ke impor bahan bakar fosil yang mahal untuk menutup kesenjangan, memicu defisit perdagangan yang semakin melebar karena sentimen anti-atom di Jepang bertentangan dengan harapan pemerintah untuk memulai kembali reaktor begitu keamanannya dapat terjamin.
